力帆科技销量暴涨110倍背后

6月销量揭晓，没想到股票市场反响最强的是力帆科技。一个2年前才摆脱破产的车企。

6月7日，力帆科技发布销量数据：前五月汽车销量共计1.26万辆，同比增幅11030.09%。其中，新能源汽车销量9421辆，同比增幅8704.67%。第二天力帆科技股价涨停，报价5.09元/股。

上述数据的主要载体是睿蓝汽车。

很多网友在销量的帖子下留言称，不知道睿蓝汽车这个品牌。

睿蓝汽车的确算是新面孔，但却是“老朋友当家”。

今年1月，力帆科技与吉利汽车联手成立合资公司睿蓝汽车，旨在以“换电出行新势能”重新入局新能源汽车市场。

按两者规划，睿蓝汽车将通过快速布局换电市场，基于自研换电平台研发新产品，在B端网约车出行领域和C端个人用户换电需求方面同时发力。

“我都考虑买力帆的股票了，但还在观望”，行业相关人士向凤凰网汽车表示。

无论是睿蓝汽车的新品牌，还是力帆科技的新面貌，确实一定程度上启发了资本市场倾听新故事的想法。

留给“力帆”一个名字

此次数据，不是睿蓝汽车第一次交出好看的成绩单。

其今年前4月累计销量达7002辆，同比增长超64倍。今年一季度，销量达5530辆，同比增幅5068.22%。其中，3月订单量为11298辆。

睿蓝汽车连续且稳定的增量数据，被视为力帆脱胎换骨的佐证。

2003年力帆集团收购重庆专用汽车制造厂，成立重庆力帆汽车有限公司，成为首家在A股上市的民营乘用车企业，并十度入选中国企业500强。

2017年后，主营业务逐渐停滞，步步逼近债务危机，力帆股份与十家全资子公司皆资不抵债，是力帆汽车留给公众最后的认知。

直至2020年12月，“力帆与吉利在重庆市两江新区直管区共同建立一家注册资本6亿元的合资公司”的消息传出，两者分别持股50%。

转年1月26日，力帆科技（集团）股份有限公司正式揭牌，该公司引进满江红基金和吉利迈捷投资有限公司为战略投资者和产业投资人，吉利控股集团董事、吉利科技集团CEO徐志豪出任力帆科技董事长。

吉利称，将依托自身在造车全环节的体系化优势和专业能力，全力支持合资公司的造车业务管理与运营，具体将导入吉利首款换电型纯电动B级MPV车型。同时，双方将通过换电服务合作，加速换电车辆投放，构建换电出行生态。

此后，力帆产业转型进入实质阶段。

2021年5月，力帆科技以首款换电新车型80V下线为重启整车业务的标志。

力帆新能源车辆真正开始起速，是自2021年10月起，当月新能源汽车销量523辆，环比增长超161%。

双方的深度绑定，为力帆注入了活力，这一点体现在力帆科技的财报数据：

2020年力帆科技营业总收入36.4亿元，跌幅超51%。实现归属于上市公司股东的净利润 5810.4 万，上年同期为 -46.8 亿元，实现扭亏为盈。

2021年，力帆科技营业收入39.77亿元，实现9.35%的增幅。其中，汽车业务营收5.34亿元。其报告期内归属上市公司股东的净利润5564.21万元，扣除非经常性损益的净亏损为3649.95万元，扣非后亏损同比大幅收窄。

2022年一季度，力帆科技利润为5085万元，扣非后的净利润4,262.48万元，增幅超187%。

“今年一季度的利润近乎2021年全年的水准”，是公众的有目共睹。

除了平台技术等支持，据说重要的客户资源也是吉利一手促成。

比如，睿蓝汽车与曹操出行签署战略合作协议：聚焦B端运营市场，通过联合开发共享智能出行定制化车型，发挥各自在换电、出行领域优势，为用户提供定制化优质体验。

此外，易易互联科技以及重庆、成都、广州、天津等大客户均确认了睿蓝汽车的采购意向。

自吉利入主后，力帆科技的经营状况在稳步攀升，有评论称是吉利为力帆投喂了复活药水。

不过，据官方资料显示，公司新能源汽车销量包含浙江吉利汽车有限公司及浙江豪情汽车制造有限公司生产、力帆科技对外销售的车型。

“我的初步判断是，力帆科技的销售车辆大部分可能是在浙江生产的，销量基本来自B端市场”，江西新能源职业技术学院新能源汽车技术研究院院长张翔告诉凤凰网汽车，产销数据中，官方只透露小部分信息，没有标明详细车型的销量等具体信息，或是出于股票升值及公司市值增长的考虑。

另据力帆科技产销数据:2022年1—5月累计生产整车5730辆，同期累计销售整车12577辆。

有观点指出，数据差距明显的产销比，或也侧面印证“睿蓝汽车在贴标销售吉利生产的汽车”。

从整个研发、生产、销售、运营的思路来看，吉利“收编”力帆，可能只是留下力帆汽车的一个名字。

吉利的布局与包装

毋庸置疑地，吉利的输出令力帆迎来转折 。

据官方说法，睿蓝汽车基于GBRC换电平台打造换电车型，可适应2700~3100mm的宽泛轴距区间，覆盖轿车、SUV、MPV甚至物流车、轻卡等众多品类，以满足网约车、私家车、出租车、物流车等不同市场的需求。

去年5月，首款定位于网约车的80V正式下线。官方称，今年将导入60S和80X，分别针对网约车、出租车和公务用车等商业场景。目前首款车型60S已经正式发布。

根据该合资公司规划，吉利是技术提供商，主导换电车型的研发，力帆主导生产，负责充换电设施的布局及具体车型生产制造。到2025年将建设超过5000座换电站，覆盖100座以上城市。

目前来看，力帆的重心或许并不是汽车制造，而是充电设施的生产制造。

力帆科技相关负责人在接受媒体采访时表示，当前该公司正持续加速换电站布局，截至目前，公司旗下睿蓝汽车生态内的换电站已覆盖杭州、济南、重庆、苏州等多个城市，年内还将与合作伙伴再建成300余座换电站，覆盖8个试点城市及其他15个重点城市。

该负责人表示，力帆科技旗下换电车型可实现极速换电的能力以及支持车电分离的购车政策，快速拓展B端市场，近期先后与物产中大元通公司、曹操出行签订了战略采购协议，保障了未来中长期的批量订单。

“吉利注入后，力帆科技整体发展趋势不错，预计睿蓝汽车未来会继续销量爬坡。由于小市值汽车股对政策、销量等因素的股价弹性更大，因此也具有相应炒作基础”，招银国际证券有限公司研究部经理白毅杨如是说。

张翔表达了相似的官点，他认为力帆科技的当前的运营情况是符合吉利相关战略的，是其全盘考虑下品牌包装的正常操作。

“眼下吉利尽可将市场表现边缘的车型打包到力帆的壳下，以成立独立品牌的形式填补到相应的细分市场。吉利正利用平台优势，开创多个品牌，充分发挥规模效应”，张翔表示，总的来说是吉利内部资源整合的结果。